经济延续修复态势 扩张性政策是否需适时回归常态

10月国民经济运行数据显示，我国经济延续修复态势，表现为供需两端继续回暖、企业景气度向好、就业持续改善。总体来看，我国仍处于疫情后的修复阶段，四季度有望继续向上，全年GDP增速有望实现2%左右的正增长。鉴于全球疫情仍未过去甚至进一步恶化，叠加我国经济发展依旧面临较多的结构性周期性问题，我国政策一方面逐渐回归到疫情前的正常状态，另一方面“六稳”“六保”仍是硬要求，政策料保持足够的连续性。

生产端看，10月工业增加值增速与上月持平至6.9%，续创2019年二季度以来的高位，凸显了工业生产的强韧性。10月服务业生产指数同比提升2个百分点，回升斜率较上月有所抬升，表明疫情对服务消费的约束持续减退。

消费端看，10月社会消费品零售总额名义增速较上月回升1个百分点至4.3%，低于市场一致预期的5.2%，复苏斜率也较上月有所放缓。具体看，剔除价格后的10月实际消费增速为4.6%，较上月提升了2.2个百分点，显著高于名义增速并已回到去年年底水平。此外，10月商品零售当月同比4.8%，餐饮收入同比更是年内首次转正至0.8%，分别较上月回升0.7、3.7个百分点，餐饮修复斜率明显高于商品零售，与服务业生产修复加速相互验证。

投资端看，1至10月固定资产投资（不含农户）同比增速较上月回升1个百分点，10月当月增速较上月大幅回升3.5个百分点，延续了稳步回升态势。分结构看，房地产、基建和制造业三大投资分项的10月当月增速分别较上月提升0.7个、2.2个、0.7个百分点。

就业端看，10月城镇调查失业率为5.3%，较9月继续回落0.1个百分点，延续了二季度以来向好态势，并已经接近疫情前5.1%至5.2%的水平，显示我国稳就业政策正不断发挥作用。不过，10月城镇新增就业人数累计同比下降15.4%，远未恢复到疫情前水平，加之大学生等重点群体的结构性就业压力不减，预示后续稳就业保就业仍是重中之重。

我国经济向好动能仍在积聚，继续向上改善可期。需要注意的是，当前我国经济面临的挑战依然严峻，应客观理性地看待。比如，10月限额以上消费增速较上月继续回升1.8个百分点至7.1%，而限额以下消费增速较上月回落2.4个百分点至-1.2%，再度转负。大小零售企业景气度走势分化，也与10月PMI小企业景气度重回收缩区间相互验证，反映疫情影响仍未完全消退，小企业市场需求仍显不足，经营压力仍大。

综上所述，得益于我国疫情防控得力和我国经济的内生修复动力，我国经济正逐步向潜在增速回归。与此相对应，疫情暴发以来各类扩张性政策，是否需要适时回归常态？思考这一问题的必要性，似正逐步提升。当然，考虑到内外形势依旧严峻，政策取向也会强化前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局，保持稳定性和连续性。（熊园）